Vous connaissez l'Oracle d'Omaha, Warren Buffett qui a fait et fait fortune grâce à le bulle boursière. La communauté financière le vénère et les médias l'apprécient. Pour ma part, c'est grâce au livre Warren Buffett et l'Interprétation des Etats Financiers de Mary Buffett et David Clark qui m'a donné le virus pour l'investissement financier. En allant droit à l'essentiel, il décortique un à un, les composantes du compte du résultat, du bilan et du tableau de flux de trésorerie. En synthèse, il y a certaines qui ont sa préférence en plus des ratios financiers afin de trouver des entreprises ayant un avantage compétitif durable. En anecdote, il privilégie la lecture des documents référentiels dits "10 K" plutôt le rapport annuel avec les belles images et le sourire du CEO.
Compte de résultat
- Marge brute ≥ 40 %
- Pas de lourdes dépenses opérationnelles
- Faible Ratio de charges d'intérêts / Résultat d'exploitation
- Marge nette ≥ 20 %
- Croissance régulière du BPA (Bénéfice par action) sur 10 ans
Bilan
- Liquidité importante en cas d'accident
- Faible ratio dettes financières / Capitaux propres
- Pas d'actions préférentielles. Pour ma part, je considère que ce sont des créances.
- Conservation des bénéfices non distribués
- Présence de réserves d'actions
- Niveau élevé d'un retour sur capitaux propres (ROE).
Flux de trésorerie
- Sorties de capitaux ≤ Flux de trésorerie opérationnel
- Il raffole des rachats d'actions qui permettent de diluer le capitalisation boursière de l'entreprise donc augmenter le cours de Bourse.
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