31 août 2013

Evaluez la pérennité du dividende d'une action

De retour de vacances en Haute-Savoie, mon billet de rentrée est dédié aux actionnaires de long terme comme moi. Je vais vous détailler les critères pour évaluer la pérennité du dividende d’une action. Contrairement aux idées reçues de la presse financière et de certaines sociétés de gestion, le rendement n’en fait pas partie car elle donne une illusion trompeuse à l’image de Vivendi, d’Orange ou de Pages Jaunes qui a renoncé à verser son coupon. En effet, la baisse de long terme de leur cours de Bourse pour des raisons fondamentales et non spéculatives, fait monter mécaniquement leur rendement.
En allant à l'essentiel, j'ai détecté six critères qui me semblent recevables selon moi : 

15 août 2013

Nestlé (SWX : NESN) : Une machine à cash

Nestlé est une entreprise d'excellence dont il est le leader mondial de l'agroalimentaire. Son siège social se situe à Vevey, commune suisse dans la canton de Vaud à la rive nord du Lac Léman. Elle produit et vend :
- des boissons (cafés solubles, cafés en capsule, eaux, boissons chocolatées, sodas) : Nescafé, Nespresso,  Ricoré, Vittel, Contrex, Nesquick, Nestea...
- des produits laitiers (yaourts, crèmes desserts, lait) : La Laitière, Sveltesse, Flanby...
- des glaces : Extrême, Frisco...
- des produits surgelés : Findus, Buitoni
- des produits d'assaisonnement : Maggi, Thomy, Buitoni, Herta, Mousline
- des produits animaliers : Friskies, Gourmet...
- des produits de nutrition infantile et médicale
- des céréales : Nesquick, Fitness, Chocapic, Golden Grahams...
- du chocolat : Crunch, KitKat, Galak, Cailler...
- des confiseries-biscuits : Lion, Quality Street, Smarties...
Son chiffre d'affaires en 2012 est répartie au niveau géographique :

11 août 2013

Olivier Delamarche - Radio Courtoisie - 31/07/2013

Voici le contrarien Olivier Delamarche sur Radio Courtoisie :

3 août 2013

McDonald's Corp (NYSE : MCD)

Vous connaissez tous McDonald's et avez mis de temps en temps vos pieds durant votre enfance. Arrivé à la trentaine, j'avoue que je vais rarement pour une question d'hygiène de vie. De plus, je pratique régulièrement depuis 4 ans, la course à pied. Leader mondial de la restauration rapide, elle insiste à casser son image de restaurant "malbouffe" et a la volonté de limiter le phénomène de l'obésité en particulier dans son pays d'origine via des étiquettes de calories sur les menus.


Analyse financière

Marge nette / 5 ans
ROE / 5 ans
ROA / 5 ans
Dettes nettes / fonds propres 2012
Ratio de solvabilité 2012
Payout Ratio 2012
19.82 %
34.49 %
15.56 %
73.86 %
43.22 %
53 %

Depuis deux exercices, la marge nette s'effrite légèrement à cause de la dure concurrence dans la restauration rapide dans les pays matures. Aux USA, il ne faut pas s'étonner car ses concurrents comme Subway, Starbucks, Yum Brand (KFC et Pizza Hut) ou Burger King sont bien ancrés dans l'esprit du consommateur américain. En Europe, la tendance commence à devenir similaire. Par contre, le marché des pays émergents reste dynamique. Au niveau des ratios d'endettement, cela reste respectable. Sur une moyenne de 5 ans, la croissance du chiffre d'affaires et du BPA sont respectivement de 3.88 % et 22.04 %. Dans un secteur très concurrentiel, l'entreprise arrive à croître.