CAC 40 à 3600 points ?

La confirmation de l'hétérogénéité de la croissance de la zone euro et les conflits géopolitiques entre l'Ukraine et la Russie mettent à mal le consensus bullish sur le CAC 40. Pour enfoncer le clou, l'agence de notation Moody's est pessimiste sur l'objectif de réduction des déficits de la France.

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A l'AG d'Air Liquide

Le mercredi 7 mai 2014, je me suis rendu à l'AG d'Air Liquide à Paris au Palais des Congrès en tant qu'actionnaire au nominatif pur. En me présentant pour l'enregistrement de ma carte d'admission, un billet de 10 euros m'est offert. Sa réputation de gâter ses actionnaires individuels ne s'arrête pas là dont je vous expliquerai par la suite.

Total : Le réveil de la belle endormie

La major pétrolière surfe sur une tendance haussière depuis septembre 2012 et superforme l'indice CAC 40 au 1er trimestre 2014. Fondamentalement, rien ne le justifiait mais les marchés sont fidèles à leur irrationalité. D'une manière générale, les valeurs de rendement sont en pole position en ce début d'année 2014 tandis que les valeurs de croissance souffrent ou patinent.

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Les valeurs du SBF 120 boudées ou massacrées

Un CAC 40 a atteint son sommet historique depuis 5 ans. Vous vous dites que les investisseur de long terme ont repris confiance et sont prêts à mettre une partie de leurs économies sur la Bourse. Malheureusement, selon les propos du trader Jean-Louis Cussac sur BFM Business, les flux fondamentaux ne sont pas présents. Cela dit, il y a des opportunités d'investissement. Plutôt d'être focalisé sur le CAC 40, regardons avec un oeil avisé le SBF 120, qui regroupe des valeurs moyennes en plus des 40 valeurs de l'indice phare du Palais Brogniart.

Pour détecter le potentiel de hausse d'une valeur, il faudra se baser sur quelques critères d'analyse fondamentale et technique. Du coté fondamental, l'environnement du secteur, les relais de croissance, le niveau d'endettement et la solvabilité permettront de se faire une idée de la qualité de l'entreprise. Au niveau de l'analyse technique, les phases 1 ou 4 du cycle de Weinstein vont nous aider d'optimiser le timing d'une prise position à l'achat.

Voici 4 valeurs du SBF 120 à parier à moyen-long terme en données hebdomadaires au 7 mars 2014 :

Bourbon (PAR : GBB)

- Réduction de sa dette par quelques cessions de sa flotte maritime

- Bénéficiaire de la cherté du prix du pétrole

Danone (PAR : BN)

- Possible cession de son pôle Nutrition Médicale

- Réduction des coûts opérationnels en Europe

- Croissance saine dans les pays émergents dans les années à venir (même si pour l'instant ça reste tendu à court terme)

Vallourec (PAR : VK)

- 2/3 du chiffre d'affaires dans le domaine du Pétrole-Gaz

- Bénéficiaire de la cherté du prix du pétrole

- Émergence à court terme du gaz de schiste via ses tubes d'acier de haut de gamme

Essilor (PAR : EI)

- Entreprise à caractère défensif
- Positionnement dans la vente d'optique en ligne
- Croissance dans les pays émergents dans les années à venir

Méfiance sur le CAC 40

NB : Article contributeur pour le site de Tendance.com

Les sociétés de gestion se réjouissent pour la deuxième année consécutive de la bonne performance du CAC 40. Pour 2014, elles sont pour la plupart bullish ou au pire neutre. Ce qui me semble normal pour leur business. Cependant, j'ai détecté une alerte technique en données mensuelles sous condition d'une confirmation lors de la clôture du 31 décembre.

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Valeurs du CAC 40 : Analyse technique en bref !

Je vous propose sous forme de tableau l'analyse technique en données hebdomadaires des 40 valeurs du CAC 40 au 06 décembre 2013. Vous pouvez constater que les stars de la cote (en bleu) commencent à souffrir. D'un autre coté, c'est un retour à la norme du fait de leurs ratios de valorisations élevés (PER, VE/EBITDA).

Vallourec (PAR : VK) : La résurrection ?

Leader mondial du marché des solutions tubulaires premium spécifiques à des applications industrielles (Pétrole et Gaz, Energie électrique, Pétrochimie, Mécanique, Automobile, Construction), Vallourec déçoit depuis mi-2011 en enchaînant des profits warnings à cause de la hausse des coûts de la mise en oeuvre de la nouvelle usine au Brésil, d'un taux de change euro/dollar défavorable et de la faible demande sur des secteurs en plein marasme dont l'Automobile et la Mécanique.

Échaudés, les investisseurs ont décidé de prendre leurs bénéfices. De plus, la communication a été mal gérée. Ce qui a accentué la chute de son cours dont j'ai été victime du célèbre adage boursier "On ne récupère pas un couteau qui tombe". En effet, j'avais profité de la baisse vertigineuse suite au premier profit warning pour faire mes emplettes. Malheureusement, le cours a une nouvelle fois baissé.

Air Liquide (PAR : AI)

Leader mondial des gaz industriels et médicaux, Air Liquide fait preuve de résilience face à la crise économique que nous traversons depuis 2008. Elle s'est payée le luxe de faire deux acquisitions dans le santé à domicile avec LVL Médical en France et Gasmedia en Espagne. Ce qui prouve que le vieillissement de la population est une thématique à prendre en considération sur le long terme. Par ailleurs, la proportion de son chiffre d'affaires dans les pays émergents augmente d'année en année.

Sur un marché dont les barrières d'entrées sont difficiles à pénétrer, ses concurrents ne sont pas nombreux : Linde (XERA : LIN), Praxair (NYSE : PX) et Air Products and Chemical (NYSE : APD).

Ma participation à l'AG de Total (PAR : FP)

Le vendredi 17 mai 2013, j'était présent à l'Assemblée Générale de Total au Palais des Congrès. Premièrement, la gouvernance de l'entreprise a été abordée : gestion des risques, rémunération. Deuxièmement, l'actionnariat est très diversifié au niveau international dont les Européens sont majoritaires avec 60.5 % et les actionnaires individuels minoritaires à 8.4 % du capital. Mal-aimée de l'opinion publique suite à l'affaire Erika, le PDG Christophe De Margerie persiste et signe que Total contribue à la France en payant 1 milliard d'euros.

Analyse financière de Total :

Croissance du résultat net / 5 ans	Croissance du BPA / 5 ans	ROE / 5 ans	Payout ratio 2012	Dettes nettes / fonds propres 2012	Ratio de solvabilité 2012
-3.83 %	-4.04 %	19.7 %	47.82 %	22.3 %	42.43 %

Ma présence à l'AG d''Air Liquide (PAR : AI)

Le mardi 7 mai 2013, j'ai participé à l'Assemblée Générale d'Air Liquide, leader mondial des gaz industriels. Pour l'actionnaire lambda, c'est l'unique occasion de s'exprimer à propos du business model de l'entreprise en question et de faire valoir ses droits.

Analyse financière d'Air Liquide :

Croissance du CA sur 5 ans	Croissance du BPA sur 5 ans	ROE sur 5 ans	Payout ratio 2012	Dettes nettes / Fonds propres 2012	Ratio de solvabilité 2012
5.37 %	7.48 %	16.5 %	44.9 %	59.93 %	40.84 %